加快建設一流期貨和衍生品服務商譜寫期貨市場高質量發(fā)展新篇章

2024年10月11日，國務院辦公廳轉發(fā)中國證監(jiān)會等部門《關于加強監(jiān)管防范風險促進期貨市場高質量發(fā)展的意見》（以下簡稱：《意見》），部署了8方面17項重點舉措，描繪了我國期貨市場中長期發(fā)展的新藍圖，標志著期貨市場迎來高質量發(fā)展的新時代。期貨公司要積極落實好《意見》精神，平衡好功能性和營利性，優(yōu)化期貨和衍生品專業(yè)服務質量，提升服務實體經(jīng)濟質效，強化合規(guī)和風險管理能力，持續(xù)提升綜合實力和國際競爭力，打造一流期貨和衍生品服務商，助力期貨市場高質量發(fā)展和金融強國建設，更好服務構建新發(fā)展格局和中國式現(xiàn)代化。

一、深刻理解《意見》的重要意義

《意見》的發(fā)布，是落實中央金融工作會議精神、加快建設金融強國目標的重要舉措。金融是國之重器，中央金融工作會議明確提出金融強國的建設目標?！兑庖姟峰^定中國式現(xiàn)代化和金融強國建設目標，系統(tǒng)提出了期貨市場強監(jiān)管、防風險、促高質量發(fā)展的“一攬子”政策措施。這是落實黨的中央金融工作會議精神和推進金融高質量發(fā)展的重要舉措，也是繼《中華人民共和國期貨和衍生品法》后指導期貨市場建設的綱領性文件，體現(xiàn)了黨中央、國務院對期貨市場發(fā)展的高度重視和殷切期望。

《意見》的發(fā)布，充分體現(xiàn)了強監(jiān)管、防風險、高質量發(fā)展要求。《意見》對期貨公司行為及監(jiān)管要求作出了全方位、立體化布局，圍繞行為監(jiān)管、機構監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管、穿透監(jiān)管、功能監(jiān)管，以及服務實體經(jīng)濟、金融期貨和衍生品發(fā)展、期貨市場對外開放等方面，系統(tǒng)性規(guī)劃了一系列舉措，旨在推動期貨市場高質量發(fā)展。這些舉措有助于進一步規(guī)范經(jīng)營主體行為，助力期貨市場功能發(fā)揮，增強期貨市場服務國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟能力，打造與金融強國相匹配的高質量期貨市場。

《意見》的發(fā)布，為期貨行業(yè)規(guī)范發(fā)展提供了政策支持和指導，是期貨行業(yè)高質量發(fā)展的戰(zhàn)略藍圖和行動路徑?！兑庖姟穼τ谖覈谪浭袌龈母锇l(fā)展作出的頂層設計和系統(tǒng)謀劃，圍繞提升大宗商品價格影響力、建設世界一流期貨交易所，分階段規(guī)劃了期貨市場未來5年、2035年和本世紀中葉三階段發(fā)展目標，明確了期貨市場發(fā)展路徑和重點任務；通過不斷完善監(jiān)管制度、加強風險防范、推動規(guī)范發(fā)展、鼓勵創(chuàng)新服務等多方面措施，為期貨行業(yè)轉型升級、創(chuàng)新發(fā)展、提升自身競爭力和國際影響力指明了行動方向，對于構建健康、穩(wěn)定、規(guī)范的期貨市場生態(tài)具有深遠意義。

二、聚焦主責主業(yè) 服務實體經(jīng)濟高質量發(fā)展

《意見》明確指出要“提升商品期貨市場服務實體經(jīng)濟質效”“發(fā)揮期貨公司專業(yè)優(yōu)勢，為實體企業(yè)提供更為優(yōu)質的衍生品綜合服務”。實體經(jīng)濟運行與期貨市場融合日益加深，期貨市場發(fā)現(xiàn)價格、管理風險、配置資源功能持續(xù)加強，主要品種期現(xiàn)相關性90%以上，部分品種已成為區(qū)域定價基準。

作為期貨市場服務實體經(jīng)濟的主力軍，期貨公司要深入踐行金融工作的政治性、人民性，平衡好功能性和營利性，堅持把功能性放在首要位置，堅持從實體經(jīng)濟需求出發(fā)，聚焦主責主業(yè)，提升服務實體經(jīng)濟質效。針對實體企業(yè)多元化需求，期貨公司要結合期貨市場價格發(fā)現(xiàn)、風險管理、資源配置功能，深入企業(yè)生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)，立足生產(chǎn)經(jīng)營需求，綜合運用套期保值、場外期權、倉單服務、基差貿(mào)易、含權貿(mào)易等手段，期現(xiàn)貨、場內(nèi)外、境內(nèi)外相結合，幫助企業(yè)進行價格管理、庫存管理等，暢通貨物流、資金流，鎖定原料成本、銷售利潤，助力企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，為建設貿(mào)易強國、制造業(yè)強國貢獻期貨力量。

作為中央?yún)R金投資有限責任公司旗下的期貨公司，宏源期貨有限公司（以下簡稱：宏源期貨）始終堅持服務實體經(jīng)濟根本宗旨，發(fā)揮商品期貨專業(yè)優(yōu)勢，不斷豐富專業(yè)服務產(chǎn)品供給，累計為千余家產(chǎn)業(yè)客戶提供交易交割、套期保值、場外期權等風險管理服務，涉及現(xiàn)貨業(yè)務規(guī)模逾300億元，為數(shù)千家上市公司、產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供專業(yè)咨詢服務，培育風險管理意識，聚焦產(chǎn)業(yè)企業(yè)痛點，定制風險管理方案，系統(tǒng)服務產(chǎn)業(yè)客戶風險管理需求，連續(xù)兩年在中國期貨業(yè)協(xié)會組織的期貨公司服務中小微企業(yè)成效評價中進入行業(yè)前10。

三、嚴格落實強監(jiān)管要求 在期貨行業(yè)規(guī)范發(fā)展中發(fā)揮積極作用

期貨市場作為金融體系的重要組成部分，在穩(wěn)定企業(yè)運營、服務保供穩(wěn)價等方面發(fā)揮著積極作用，但也存在著服務實體經(jīng)濟質效和價格影響力不強、監(jiān)管規(guī)則和風險防控體系適應性不足等問題?！兑庖姟窂膰栏癖O(jiān)管期貨交易行為、嚴厲打擊期貨市場違法違規(guī)行為、加強期貨公司全過程監(jiān)督等方面提升對期貨市場的監(jiān)督力度。期貨公司要積極擁抱監(jiān)管，堅守合規(guī)底線，踐行行業(yè)文化，落實金融工作的人民性，筑牢期貨市場長期健康、穩(wěn)定、高質量發(fā)展基石。

加強合規(guī)管理。要按照機構監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管的要求和內(nèi)涵，嚴格落實交易行為穿透式監(jiān)管、高頻交易過程監(jiān)督、抑制過度投機炒作行為、規(guī)范公司治理及經(jīng)營活動等各項監(jiān)管要求，持續(xù)強化員工執(zhí)業(yè)行為管理和警示教育，切實提升公司治理和業(yè)務管理規(guī)范性。

堅持以交易者為本，保障客戶合法權益?！兑庖姟芬蠹訌妼ζ谪浭袌鰠⑴c者尤其是中小企業(yè)和個人交易者的教育培訓引導，增強市場參與者風險防控意識，維護中小交易者合法權益。期貨公司要將交易者教育工作融入業(yè)務開展過程，引導交易者樹立理性投資理念，提升專業(yè)服務水平。同時作為市場參與者，要主動準確識別市場違法違規(guī)行為，為期貨市場高質量發(fā)展營造良好環(huán)境。

積極培育良好的企業(yè)文化。要緊緊圍繞“誠實守信，不逾越底線；以義取利，不唯利是圖；穩(wěn)健審慎，不急功近利；守正創(chuàng)新，不脫實向虛；依法合規(guī)，不胡作非為”的要求，認真踐行“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健、擔當”的期貨行業(yè)文化，弘揚和踐行中國特色金融文化，將文化建設貫穿公司發(fā)展戰(zhàn)略各方面、全過程，與公司經(jīng)營管理同步對接，與業(yè)務發(fā)展深度融合，建設一支誠信守法、專業(yè)穩(wěn)健、服務高效的人才隊伍，為打造安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的期貨市場體系貢獻力量。

四、認真貫徹防風險要求 構筑期貨行業(yè)高質量發(fā)展防線

防控風險是金融工作的永恒主題。《意見》對期貨市場防范風險作出明確要求，提出要“鞏固期貨市場風險預防預警體系”“提高期貨市場風險應對和處置能力”。期貨市場是天然的風險管理市場，管理風險是期貨市場的基本功能之一。期貨公司要認真貫徹落實防風險的要求，在做好自身業(yè)務風險管控的基礎上，服務實體企業(yè)風險管理，筑牢期貨行業(yè)高質量發(fā)展防線。

要牢牢把握防范化解金融風險要求，提升風險防控能力。要統(tǒng)籌好發(fā)展與安全，積極拓寬融資渠道，增強風險防御能力。要健全全面風險管理體系，審慎設定風險管理目標、風險容忍度和限額體系，重點加強新業(yè)務、新模式風險管控，強化子公司業(yè)務管理，不斷提高風險識別、預警、防控、化解、處置能力，確保健康穩(wěn)定經(jīng)營。

要發(fā)揮自身優(yōu)勢，將完善自身風險管理與強化實體企業(yè)風險管理能力相結合，服務好企業(yè)風險管理，助力期貨市場平穩(wěn)運行。國內(nèi)已有1000多家上市公司參與套期保值，部分企業(yè)的套保額度達到近百億。期貨公司要充分發(fā)揮期貨中介機構的職能，創(chuàng)新期貨和衍生品服務模式，為實體企業(yè)、金融機構提供專業(yè)風險管理服務方案，助力實體企業(yè)管理風險。

五、聚焦高質量發(fā)展 打造一流期貨和衍生品服務商

期貨公司要建立現(xiàn)代化期貨市場，推進期貨市場高質量發(fā)展，助力金融強國建設，需要一批具備綜合服務能力和國際競爭力的期貨經(jīng)營機構。長期以來，我國期貨公司存在規(guī)模小、經(jīng)營能力相對較弱、專業(yè)能力不足問題，“大市場、小行業(yè)”矛盾突出?！兑庖姟诽岢鎏嵘薪闄C構綜合實力和國際競爭力，在加強期貨公司監(jiān)管、規(guī)范期貨公司經(jīng)營發(fā)展基礎上，明確支持“有條件的期貨公司拓寬融資渠道”，并提出完善商品期貨市場品種布局、提高金融期貨和衍生品市場發(fā)展水平、持續(xù)擴大高水平制度型開放，為期貨公司做大做優(yōu)做強提供了新的方向和機遇。

期貨公司要立足期貨和衍生品主業(yè)，理解和把握市場需求，加強服務模式探索和創(chuàng)新，持續(xù)提升專業(yè)能力和綜合服務能力，打造一流期貨和衍生品服務商，助力期貨市場高質量發(fā)展。一方面，期貨公司要持續(xù)強化專業(yè)化綜合服務能力。當前，產(chǎn)業(yè)機構、金融機構風險管理需求日益?zhèn)€性化、綜合化，由“傳統(tǒng)通道式的套期保值服務”逐步演變?yōu)椤捌诂F(xiàn)貨、場內(nèi)外一體化衍生品服務”需求。期貨公司要以客戶需求為驅動，發(fā)揮期貨和衍生品專業(yè)優(yōu)勢，優(yōu)化產(chǎn)品設計和服務方案，探索創(chuàng)新服務模式，加強與銀行、保險等其他金融機構合作的深度和廣度，整合業(yè)務資源，提升綜合服務能力，精準對接機構客戶和產(chǎn)業(yè)客戶風險管理需求，提供多樣化、定制化的服務方案，切實服務好實體企業(yè)、金融機構風險管理。另一方面，期貨公司要著力構建差異化競爭優(yōu)勢?！兑庖姟诽岢觥胺€(wěn)慎發(fā)展金融期貨和衍生品市場”“在國債期貨跨部委協(xié)調(diào)機制下，穩(wěn)妥有序推動商業(yè)銀行參與國債期貨交易試點。推動商業(yè)銀行參與國債期貨交易試點，支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易”；“穩(wěn)步推進期貨市場對外開放”“支持境內(nèi)外期貨交易所深化產(chǎn)品和業(yè)務合作，允許境外期貨交易所推出更多掛鉤境內(nèi)期貨價格的金融產(chǎn)品。加大國際市場開發(fā)培育力度，吸引更多境外產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與境內(nèi)期貨交易”。這將進一步豐富期貨公司業(yè)務范圍和業(yè)務模式，鼓勵期貨公司探索差異化發(fā)展路徑。期貨公司要抓住期貨市場建立全球定價中心的歷史機遇，實現(xiàn)業(yè)務做大做優(yōu)做強，打造具有國際競爭力和影響力的期貨經(jīng)營機構，為金融強國建設貢獻期貨力量。

（本文作者系宏源期貨有限公司黨委書記、董事長謝鯤）